任泽平团队解读居民预防式储蓄，探讨中国如何避流动性陷阱挑战
admin 2025年5月2日 10:30:41 tpwallet官网下载 26
流动性陷阱现状
当前，中国经济面临结构性“流动性陷阱”的挑战，物价持续低迷。2023年上半年，广义货币M2新增约21万亿，然而货币面宽松产生的传导效果不明显。居民和企业存款呈定期化趋势，居民消费倾向低，企业投资意愿不足，这些情况促使货币流通速度下降。
理论研究延伸
克鲁格曼基于对日本衰退的研究，对流动性陷阱理论进行了拓展，他认为信心和预期会导致超量储蓄，即使央行增加货币供应量，也无法有效刺激经济，虽说中国的基准利率距离零还有一定距离，但是仍然面临相关挑战。
他国应对经验
美国曾陷入流动性陷阱，随后通过实施量化宽松政策，较快摆脱了困境。日本情况不同，日本银行自1991年5月起实施扩张性货币政策，多次降低公定贴现率，后来还推出了零利率政策、量化宽松政策、质化量化宽松政策、负利率政策以及收益率曲线控制政策。这些政策在短期内发挥了一定作用，然而，日本一直未能摆脱流动性陷阱，消费者物价指数常年在低位徘徊，国内生产总值增速也常年在低位徘徊。
欧元区经济困境
部分国家利用低息环境来加大借贷规模，这使得欧洲债务存量迅猛增加，欧元区债务占GDP的比例从70%升至90%左右，这种状况引发了人们对欧元区经济衰退和新一轮债务危机的忧虑，欧元区经济存在结构性难题，日本经济也存在结构性难题，量化宽松在应对美国危机冲击时效果更显著 。
国内投资困境
2023年开始后，民间投资受到多种因素冲击，其增长速度在高位持续下降，民营企业作为民间投资主体，因企业家信心缺乏，致使民间投资大幅下滑，信贷红利无法完全转变为投资扩张，经济增长受到一定程度影响。
应对策略建议
应对“流动性陷阱”，关键之处在于让货币利好转化成实体经济的增长。财政政策在发挥投资乘数效应上更直接，在发挥消费乘数效应上也更直接，货币政策应进行有效配合。与此同时，要借助结构性改革提升潜在增长率，要全力拼搏发展经济，要让居民敢于消费，要让企业敢于投资。
在当前复杂的经济形势面前，面临着“流动性陷阱”的挑战，你认为哪种政策措施对中国经济摆脱困境最为关键？希望大家积极评论，同时请为本文点赞并分享！
